عامر جروب تراهن على تنوع الإيرادات وكفاءة الإدارة فى جذب المستثمرين

خاص البورصة

كشفت مذكرة معلومات تم توزيعها على عدد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات المالية بمصر والخليج عن المؤشرات المالية لشركة عامر جروب القابضة.

وأوضحت مذكرة المعلومات التى حصلت «البورصة» على نسخة منها ان محفظة مشروعات الشركة تتضمن 4 قطاعات هى العقارات والتطوير والضيافة وتضم بورتو مارينا وبورتو سخنة وبورتو كايرو وبورتوساوث بيتش وبورتو مطروح و بورتو مارينا جولف ووبورتو سخنة جولف وبورتو طرطوس اول مشروعات الشركة خارج مصر وبورتو زيذيدنس وبورتو بيرميدز اما القطاع الثانى فهو المولات وتضم تحت مظلتها مشروع ميتنج بوينت والقطاع الثالث هو المطاعم ويضم تشيليز وستوديو مصر وحلقة السمك وكارينوز وسموزى كينج و لونوتر والقطاع الرابع للاستثمارات الجديدة والمتمثلة فى ارابتك مصر وبورتو هوم ونادى بورتو للاجازات وعامر للمرافق وجامعة العلمين.

بلغت ايرادات مجموعة عامر خلال العام 2009 حوالى 1.492 مليار جنيه موزعة بواقع %84 من قطاع العقارات و %11 من المطاعم و%3 من الفنادق و %2 من المولات.

وتبلغ محفظة اراضى الشركة 7.251 مليون متر وتستهدف المجموعة انشاء 40 ألف وحدة سكنية والوصول بعدد الغرف الفندقية الى 2122 وحدة و من المتوقع ان تزيد التكلفة لهذه المشروعات على 17 مليار جنيه.

يوجد لدى المجموعة 11 مشروعا منها 3 قائمة بالفعل وهى بورتو مارينا وجولف بورتو مارينا والتى انتهت منها المرحلة الأولى وبورتو سخنة أما المشروعات قيد الانشاء والتصميم فهمى جولف بورتو سخنة و بورتو كايرو وبورتو ساوث بيتش وبورتو ريزيدنس وبورتو ايلندز وبورتو مطروح وبورتو بيرامىدز واخيرا المشروع الخارجى فى سوريا بورتو طرطوس .
تستهدف مشروعات عامر جروب الطبقة فوق المتوسطة والعليا وتمتلك المجموعة 4 مولات منها 3 داخل مشروعات بورتو وآخر بشكل منفصل وتستهدف المجموعة الوصول الى 14 مولا بمساحة تأجيرىة 176 الف متر مربع.

وتمتلك المجموعة فنادق من فئة 3 الى 5 نجوم ضمن مشروعات بورتو يصل عددها الى 3 فنادق بطاقة 617 غرفة حتى يونىو 2010 وتستهدف المجموعة انشاء 6 فنادق اخرى بطاقة 1500 غرفة .

وبالنسبة للمطاعم تمتلك المجموعة 45 مطعما تعمل من خلال علامات شهيرة منها تشيليز وكارينوس وستوديو مصر وحلقة السمك.

وتتكون الادارة التنفيذية للمجموعة من منصور عامر المؤسس ورئيس ومجلس الادارة وعمر منصور عامر نائب الرئيس ومدير تطوير الأعمال ومحمد السيد نائب الرئيس ومسئول متابعة المشروعات و هشام طه رئيس القطاع المالى وبيتر ريدوك الرئيس التنفيذى لبورتو ورلد وديفيد ايفانز الرئيس التنفيذى لمولات ميتنج بوينت والان تريد الرئيس التنفيذى للمطاعم و كريستوفر جرير الرئيس التنفيذى للمشروعات الجديدة.

اما مجلس ادارة الشركة فيتكون من منصور عامر رئيس مجلس الادارة وعمر منصور عامر نائب الرئيس ومحمد السيد نائب الرئيس وهم الاعضاء التنفيذيون ومحمد الامين عضو مجلس ادارة غير تنفيذى وابراهيم محلب وهانى توفيق ومنصور الترزى اعضاء مجلس ادارة مستقلين.

ويتكون هيكل مساهمى شركة عامر جروب من شركة Global holding SOL هى شركة مملوكة لمنصور عامر ومحمد الأمين وتصل حصة صندوق عامر وقف المملوك من المؤسسة الخيرية %33 فىما تصل حصة منصور عامر الشخصية الى %14.8 ومحمد الأمين الى %8.44 وتصل مساهمة آخرين الى %0.002 وتستفيد المجموعة من خبرتها فى سرعة تنفيذ المشروعات حيث تصل مدة التسليم الى ما بين سنتين وثلاث من الحجز كما ان المجموعة توفر خدمات التأجير لملاك الوحدات المستعدين لتأجيرها.

وتمتلك الشركة مبيعات من المنتظر الانتهاء منها فى 2012 بقيمة 2.8 مليار جنيه ويوجد التزامات على اراضى الشركة بقيمة 185 مليون جنيه يتم دفعها على مدى السنوات العشر القادمة ويبلغ معدل صافى الديون لحقوق المساهمين نسبة %30 تقريبا وخلال عام 2009 بلغ العائد على حقوق المساهمين %62 .

وتستهدف مجموعة عامر زيادة مساهمة ايرادات مشروعات الفنادق والمطاعم والمولات من الايرادات الاجمالية للمجموعة لتصل الى 738 مليون جنيه تمثل نسبة %27 من الايرادات الاجمالية بحلول 2012 فيما ستمثل ايرادات النشاط العقارى %73.

وقيمت بلتون فاينانشال شركة عامر جروب فى نطاق مابين 7.1 و8.3 مليار جنيه من خلال تقييم القطاعات الاربعة الرئيسية بالمجموعة وفق طرق التقييم المختلفة.

فقد اعتمدت بلتون فى تقييم نشاط التطوير العقارى على طريقة خصم التدفقات النقدية وفقا لدورة حياة كل مشروع على حدة وادخلت بلتون فقط المشروعات القائمة وكذلك المشروعات قيد الانشاء ومشروع بورتو ايلند امتداد مشروع جولف بورتو مارينا وتم استخدام نسبة خصم تتراوح ما بين %15 و%17 وفقا لمكان المشروع و تاريخ الانتهاء.

اعتمدت بلتون نموذج خصم التدفقات النقدية فى تقييم قطاع المطاعم وتم استخدام نسبةخصم %15 وافترضت بلتون ان مجموعة عامر ستدشن 23 مطعما جديدا حتى 2014 ليصل عدد مطاعمها الى 68 مطعما .

وبالنسبة لقطاع الفنادق تم استخدام نموذج خصم التدفقات النقدية ايضا لمدة 10 سنوات و تم استخدام نسبةخصم تتراوح ما بين %15 و%17 وذلك بناء على معدلات الاشغال والتكلفة التشغيلية وحجم الفندق ومراحل انتهاء المشروع كما تمتلك استخدام نسبة خصم مرتفعة للفنادق تحت الانشاء مقارنة بالفنادق القائمة وتعمل بالفعل.

اما قطاع المولات فقد تم تقييمه بطريقة Rate CAP وهى عبارة عن مقياس للنسبة بين التدفقات النقدية من خلال الأصل وتكلفته الرأسمالية او بالتوازى مع قيمته السوقية وتراوحت النسبة المتوقعة ما بين %7 و%12 بناء على الموقع ومرحلة التسليم وحجم المول.

وافترضت بلتون ان ضخ 160 مليون دولار لدعم المشروعات الجديدة من شأنه المحافظة على مستوى اقتراض منخفض.
وتم الاعتماد فى التقييم على انه سيتم بيع %50 من المساحة المبنية فى مشروعات بورتو مارينا وجولف بورتو مارينا و بورتو ريزيدنس حتى العام 2015 كما سيتم بيع %50 من المساحة المبنية فى مشروعات بورتو سخنة وجولف بورتو سخنة و بورتو ساوث بيتش حتى العام 2017.

واستبعدت بلتون من التقييم بورتو بيراميدز وبورتو مطروح حيث انهما مازلا قيد التصميم كما تم استبعاد ايرادات اعادة التأجىر والتوسعات الجديدة حيث انهما فى مراحل أولية.

وتتمتع عامر جروب بنقاط قوة تتمثل فى وجود علامات قوية تركز على العائلة المصرية ونموذج عمل فعال وسرعة التنفيذ ووجود مشروعات قوية فى المستقبل وقوائم مالية صحية وقلة الالتزامات وعائد قوى على الاسهم وهوامش جذابة فى نشاط التطوير العقارى التوسع الاقليمى المرتقب وخبرة فريق الادارة والاستفادة من الطلب القوى فى السوق ومساهمة الاستثمارات الجديدة فى المشروعات وتقليل الأعباء.

وعلى صعيد المخاطر فتتمثل فى ان مجموعة عامر تعمل على المسكن الثانى للعميل والذى يحظى بنسبة تقلبات اعلى من المسكن الأول وهو الذى يتم التغلب عليه من خلال تنويع الايرادات والتى ستدعم المجموعة حال تقلب اعمال العقارات .

تعمل المجموعة حاليا على 8 مشروعات بورتو مما يحمل بعض المخاطرة فى حال عدم نجاح المجموعة فى ادارة هذة المشروعات وكذلك تنفيذها.

استحوذت مجموعة عامر على معظم اراضيها من خلال الأمر المباشر باستثناء بورتو كايرو وغالبية بورتو مارينا التى تم الحصول عليها من خلال المزادات وهو ما يعنى ان اى طعن على محفظة أراضى عامر قد يؤثر على تنفيذ وتسليم المشروعات.
ومن المحتمل ان تؤدى زيادة المنافسة على تسعير مشروعات عامر إلى مواجهتها تحديات فى تنفيذ مشروع سوريا فى ظل نقص الخبرة فى عمل المشروعات خارج مصر.

ايضا من المخاطر ان مجموعة عامر لا تمتلك ارض بورتو طرطوس فى سوريا وكذلك ارض بورتو ساوث بيتش ولكن تعمل بهما من خلال اتفاق المشاركة فى العائد والارباح بما ىعنى ان اى مشاكل فى هذة الاتفاقات من الممكن ان تؤثر على العائد والربحية من هذه المشروعات.